Pinjaman bon: jangka sederhana, jangka panjang, kerajaan. Isu bon

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2024-02-12 11:05

Entiti yang beroperasi dalam sektor ekonomi sebenar atau kewangan agak kerap memasuki pasaran bon. Di sini mereka menggunakan alat khas untuk menggerakkan wang, yang mempunyai beberapa kelebihan yang ketara. Mari kita lihat lebih dekat apakah pinjaman berbon.

Maklumat am

Ikatan ialah keselamatan. Ia mengesahkan hak pemilik untuk menerima dana atau harta daripada entiti yang mengeluarkan.

Bon ialah sekuriti yang menetapkan tarikh tertentu untuk pemindahan wang. Entiti yang memerlukan pinjaman mengeluarkan jumlah tertentu daripada mereka. Ia dipanggil penerbit. Bon pinjaman membenarkan:

1. Terima sejumlah besar dana.
2. Melaksanakan projek pelaburan berskala besar. Ini tidak termasuk pencerobohan pemegang bon dalam pengurusan aktiviti kewangan dan ekonomi.
3. Kumpul dana daripada pelabur swasta.
4. Dapatkan kewangansumber daripada organisasi untuk tempoh yang cukup lama secara baik, dengan mengambil kira keadaan pasaran kewangan.

Kelebihan berbanding pinjaman tradisional

Memasuki pasaran bon membawa banyak hasil positif. Pertama sekali, pinjaman akan lebih menguntungkan dari sudut ekonomi. Pinjaman bon sentiasa lebih murah daripada pinjaman konvensional. Perbezaan yang ketara terletak pada masa menarik pelaburan. Mereka melebihi tempoh pinjaman.

Ia juga penting bahawa subjek tidak perlu menyediakan pinjaman berbon sebagai cagaran. Orang yang berminat dalam pinjaman boleh dikatakan bebas daripada pemberi pinjaman. Ini berikutan penglibatan sejumlah besar pelabur. Akibatnya, subjek mendapat peluang untuk mengumpul sejumlah besar pelaburan. Terbitan bon bukan sahaja membenarkan orang yang berminat untuk mengisytiharkan dirinya, tetapi juga:

1. Menyumbang kepada pembentukan sejarah kredit yang positif. Jika subjek memenuhi kewajipannya dengan betul, pelabur seterusnya akan menuntut bayaran minimum untuk risiko mereka.
2. Membolehkan untuk mengurangkan kos penerbitan dengan adanya persaingan antara pelabur untuk peluang untuk mengambil bahagian dalam transaksi.
3. Membolehkan untuk mengagihkan risiko. Pelbagai pelabur mengecualikan pergantungan kepada mana-mana daripada mereka. Ini bermakna, seterusnya, tiada risiko kehilangan kawalan syarikat.

Faedah lain yang perlu diberi perhatian ialah jumlah pinjaman. Jumlah minimum pelepasan sepatutnya200-300 juta rubel Sebuah perusahaan muda sukar untuk mendapatkan pinjaman sedemikian. Pembayaran balik pinjaman boleh dilaksanakan dalam tempoh 3-5 tahun.

Klasifikasi

Pada masa ini, pakar ekonomi memperuntukkan bon korporat. Mereka dikeluarkan, masing-masing, oleh organisasi, syarikat, dan entiti undang-undang lain. Alat ini digunakan untuk sokongan kewangan perusahaan yang seterusnya. Bon korporat boleh diterbitkan tanpa cagaran. Ini bermakna jika ada hak untuk menuntut, tidak perlu melibatkan penjamin atau cagaran.

Tempoh di mana pinjaman dibayar balik boleh melebihi setahun. Terdapat dua lagi jenis instrumen yang sedang dipertimbangkan. Salah satunya adalah pinjaman kerajaan. Dalam kes ini, pengeluar adalah Persekutuan Rusia. Pelabur, masing-masing, boleh menjadi entiti undang-undang atau warganegara. Pinjaman negeri digunakan untuk menyelesaikan beberapa tugas operasi, untuk melaksanakan projek menjanjikan berskala besar. Pinjaman jenis ini adalah secara sukarela. Terdapat juga pinjaman perbandaran. Di sini, pengeluar akan menjadi mana-mana unit pentadbiran-wilayah negara. Sehubungan itu, alat ini digunakan oleh pihak berkuasa wilayah untuk menangani isu utama di peringkat subjek tertentu.

bon kupon

Pinjaman juga dikelaskan mengikut tempoh pemberian. Tempoh pinjaman akan bergantung kepada pelbagai keadaan. Sebagai contoh, skop skim undang-undang dan langkah persediaan yang diperlukan adalah penting.pengeluaran dan penempatan, pengeluaran jaminan, dsb. Pinjaman terikat jangka sederhana dibentuk untuk tempoh 1 hingga 5 tahun. Faedah ke atasnya biasanya dibayar dua kali setahun. Untuk menyediakan pinjaman, pihak yang berminat mengeluarkan apa yang dipanggil bon kupon. Tempoh peredaran mereka boleh melebihi 5 dan mencapai 10 tahun. Pinjaman ini popular dengan dana portfolio bersama.

Situasi semasa disebabkan oleh tempoh perlindungan hutang yang panjang. Dalam tempoh masa tertentu, keseimbangan optimum dicapai antara pinjaman jangka pendek dan keuntungan ketara instrumen kewangan yang digunakan untuk jangka masa yang lama. Kadang-kadang pinjaman sedemikian dipanggil nota. Bon kupon adalah bukan dokumentari. Ia diletakkan dalam keluaran.

Terbitan bon jangka panjang

Kematangan pinjaman sedemikian adalah 20-30 tahun. Bon kerajaan jangka panjang dipanggil nota janji hutang. Di AS, mereka dianggap paling dipercayai. Ini kerana penjamin bagi mereka adalah kerajaan. Bon jangka panjang juga dipanggil bon. Ia mempunyai hayat edaran yang panjang.

Pinjaman persekutuan

Bon kerajaan dikeluarkan oleh kerajaan negara itu. Sehubungan itu, ia bertindak sebagai penerbit. Dalam kes ini, isu itu dijalankan untuk tempoh tertentu, dan keuntungan tertentu ditubuhkan. Kertas sedemikian diedarkan di USSR. Selama bertahun-tahun kuasa Soviet, isu itu dijalankan bukan dari segi kewangan, tetapi dalam bentuk. Kedudukan sedemikiandijelaskan oleh fakta bahawa pada masa itu wang dianggap sebagai peninggalan kapitalisme, dan pada zaman komunis, kerajaan mempunyai tugas dan matlamat lain. Akibatnya, bijirin, gula dan pinjaman lain tersebar luas di USSR. Pada masa ini, instrumen kewangan sedemikian hampir tidak pernah digunakan. Mereka amat tidak popular di negara yang mempunyai keadaan ekonomi yang tidak menentu atau sukar.

Pinjaman perbandaran

Perjanjian pinjaman disimpulkan melalui pembelian oleh pelabur bon terbitan atau sekuriti lain, membenarkan untuk menggunakan hak untuk menerima dana daripada penghutang, dipinjamkan kepadanya, dan faedah yang ditetapkan.

Pinjaman perbandaran boleh terdiri daripada dua jenis. Yang pertama ialah bon perlindungan am. Ia disediakan oleh keseluruhan bajet atau sebahagian daripadanya, serta harta pengeluar sendiri. Sekuriti tersebut tidak mempunyai watak pelaburan sasaran. Ia bertujuan untuk menampung defisit belanjawan dan digunakan untuk menyelesaikan masalah semasa. Pinjaman tersebut adalah berkaitan dengan pinjaman kerajaan jangka pendek. Pelaksanaannya dijalankan mengikut skema yang dicipta khas dan nyahpepijat.

Pada masa ini, pakar mencatatkan peningkatan minat subjek dalam instrumen kewangan ini. Jenis kedua ialah pinjaman bersasar, yang hari ini menduduki kedudukan utama dari segi bilangan bon yang diterbitkan. Ia dikeluarkan untuk pelaksanaan projek pelaburan tertentu. Pembayaran balik pinjaman dilakukan daripada keuntungan yang diterima.

Yang paling biasa pada masa ini ialahpinjaman perumahan sasaran perbandaran. Pembinaan dijalankan dengan mengorbankan penumpuan dana penduduk melalui penerbitan sekuriti. Objektif utama isu sedemikian ialah:

1. Cari peluang untuk meningkatkan kualiti keadaan hidup orang ramai.
2. Peningkatan mekanisme untuk pelaburan yang menjanjikan dan boleh dipercayai dalam pembinaan.
3. Tingkatkan kualiti kerja.
4. Mengurangkan kos pembinaan dan perumahan.

Jenis pinjaman lain

Pinjaman domestik ialah obligasi hutang dalam bentuk bon yang dikeluarkan untuk edaran di dalam negara. Sebelum ini, mereka mematuhi kaedah pelepasan yang digunakan untuk jenis pinjaman sedemikian dalam amalan dunia. Persekutuan Rusia mula mengeluarkan bon domestik, yang diedarkan di kalangan syarikat domestik.

Terbitan obligasi luar dilaksanakan dalam jumlah maksimum hutang awam yang dibenarkan. Nilainya ditentukan dalam Undang-undang Belanjawan Persekutuan. Bon kerajaan ini diterbitkan dalam bentuk dokumentari. Ia bertujuan untuk penyimpanan berpusat. Pemegang boleh menerima nilai bon dan faedah terakru. Jumlah volum terbitan ialah $1.5 bilion. Nilai muka bon ialah $200,000. Individu dan entiti undang-undang bertindak sebagai pemegang berpotensi. Pada masa yang sama, mereka boleh menjadi pemastautin dan bukan pemastautin negara. Bon tersebut diletakkan secara langganan tertutup dan boleh dikemukakan untuk penebusan awal, jika ditunjukkan oleh sijil global yang mengeluarkannya.

Ciri Isu

Terbitan bon memastikan kepuasan maksimum bagi rancangan pembangunan perusahaan untuk pelbagai tempoh, membuka peluang baharu untuk menarik instrumen kewangan dengan syarat yang menguntungkan. Ini disebabkan oleh peningkatan dalam pengiktirafan organisasi dan, oleh itu, menarik minat pelabur.

Penerbitan bon tertakluk kepada peruntukan khas dalam perjanjian terbitan. Terdapat keperluan tertentu untuk obligasi hutang:

1. Jumlah pinjaman optimum hendaklah melebihi 200 juta rubel.
2. Aset bersih penerbit mesti melebihi jumlah modal dibenarkannya.
3. Perusahaan mesti mempunyai projek sebenar, untuk pelaksanaannya pelaburan yang diterima akan diarahkan.
4. Bayaran balik pinjaman tahunan mesti sepadan atau kurang daripada keuntungan perakaunan untuk tempoh yang sama sebelum pemotongan bayaran mandatori kepada belanjawan.

Penempatan dan Pemerolehan

Bon dimasukkan ke dalam edaran di pasaran utama. Di sinilah ia dilaksanakan. Jika dijual, ia boleh dilepaskan ke pasaran sekunder. Pelaksanaan ini menerangkan kelebihan utama mereka - kecairan. Di bawah undang-undang semasa, penempatan awal pinjaman boleh dari 3 bulan. sehingga setahun. Selepas pendaftaran, tidak lebih daripada 1 tahun mesti lulus. Dalam amalan, penempatan awal dijalankan dalam beberapa hari. Untuk membeli bon, anda perlu mengkaji keseluruhan sistem perdagangan dalam pasaran kewangan. Kebanyakannya tersedia diPertukaran Mata Wang Moscow. Bon bank didagangkan di bursa saham. Antaranya boleh menjadi agensi komersial dan kerajaan. Sebagai contoh, anda boleh membeli bon Sberbank. Organisasi kewangan ini mengeluarkan obligasi hutang, menjalankan operasi tertentu ke atasnya, memastikan peningkatan dalam hasil belanjawan wilayah yang berbeza, dan, dengan itu, mengambil bahagian dalam pembangunan ekonomi negara.

Anda boleh membeli bon Sberbank di mana-mana cawangannya atau melalui laman web rasmi. Walau bagaimanapun, pakar mengesyorkan mengkaji petikan sebelum membeli. Intipati pelaburan adalah untuk membeli semurah mungkin untuk kemudian menjual pada harga tertinggi yang mungkin. Anda boleh menjual bon hanya selepas tempoh masa tertentu, yang ditunjukkan di dalamnya. Dalam hal ini, pelabur berpotensi seharusnya dapat mengira keuntungan pinjaman. Terbitan bon oleh Sberbank biasanya dijalankan selama 1-5 tahun. Dengan pengiraan yang betul, pemegang boleh mendapat keuntungan yang agak kukuh.

Perlu diingat bahawa Sberbank ialah sebuah institusi di mana lebih daripada 50% modal disokong oleh kerajaan. Seperti yang ditunjukkan oleh amalan, penunjuk permodalan meningkat setiap tahun. Di samping itu, jumlah modal dan nilai pembayaran balik pinjaman dan kredit sentiasa berkembang. Ini seterusnya memberikan peningkatan dalam rizab bank, yang membolehkan organisasi menerbitkan dan meletakkan bon.

Harga

Kos untuk membuat pinjaman ditetapkan mengikut dua faktor. Diabergantung pada sejarah kredit dan kesolvenan penerbit. Peluasan pasaran sekunder dan peningkatan keyakinan pelabur membantu mengurangkan harga pinjaman.

Sejarah kredit yang positif bukan sahaja mencipta reputasi yang baik untuk penerbit, tetapi juga mengurangkan kos pinjaman pada masa hadapan. Kos pinjaman ditentukan sebelum cukai dengan mengira kadar pulangan dalaman (atau pendapatan semasa pembayaran) daripada hasil kewangan bon.

Pinjaman sebagai alat untuk mengumpul dana

Pinjaman bon membolehkan penerbit menetapkan parameternya secara bebas. Khususnya, kita bercakap tentang jumlah terbitan, kadar faedah, terma dan tempoh edaran, dan sebagainya. Bon menyumbang kepada penambahbaikan sistem penyelesaian bersama, pembangunan struktur akaun belum bayar dan belum terima penerbit. Sementara itu, di sebalik kelebihan jelas alat ini untuk mengumpul dana, harus diingat bahawa pinjaman sedemikian bertindak sebagai obligasi hutang yang agak tegar. Dengan menerbitkan bon, pihak yang berkepentingan mendedahkan dirinya kepada risiko tertentu. Pertama sekali, mereka berkaitan dengan kemungkinan kegagalan keseluruhan acara ini. Oleh itu, hakikat pengeluaran sekuriti belum lagi menjamin penempatannya pada syarat yang ditunjukkan oleh penerbit.

Pinjaman sebagai sumber pembiayaan

Peranan terbitan bon di negara maju ini agak besar. Dalam tempoh 10 tahun terakhir abad ke-20, terbitan bon tersebut menyumbang lebih separuh daripada pelaburan swasta, dan terbitan saham adalah dalam lingkungan 5%. Sebelum iniDengan meletakkan bon, kewajipan dan hak pihak yang berkepentingan, termasuk pemegang, ditetapkan dengan terperinci yang mencukupi. Keperluan ini adalah disebabkan oleh ketiadaan dalam akta perundangan kawal selia kebanyakan negara senarai penuh peraturan yang mengawal prosedur untuk pengeluaran dan pelaksanaannya. Sebagai faktor pengehad utama dalam penempatan bon ialah jumlah pemilikan. Kelebihan instrumen ini sebagai sumber pembiayaan termasuk:

1. Keupayaan untuk mengumpul dana daripada pelabur yang berbeza. Ia mungkin termasuk bank.
2. Keupayaan untuk menarik pemiutang kecil. Ia didorong oleh kos bon yang rendah.
3. Kemungkinan mengaitkan kos perkhidmatan pinjaman kepada kos pengeluaran. Ini seterusnya mengurangkan pendapatan bercukai.
4. Pilihan untuk melanjutkan tempoh pembayaran balik.
5. Kos kurang daripada mengeluarkan saham.
6. Risiko rendah. Ia memastikan tarikan kumpulan pelabur tertentu.

Sisi positif penempatan sedemikian untuk perusahaan ialah keupayaan untuk mengira hasil bon yang optimum pada masa edaran. Pada masa yang sama, syarikat boleh menentukan kadar faedah yang menggalakkan untuk pembayaran, menarik lebih ramai pelabur. Sebagai titik negatif, perlu diperhatikan kemungkinan peletakan yang tidak lengkap pada lelongan utama. Jika permintaan rendah, hasil bon akan meningkat. Syarat keluaran positif memerlukan tertentutindakan. Negatif, masing-masing, hadkan aktiviti.

Sisi negatif

Banyak faedah pinjaman berikat telah diterangkan di atas. Walau bagaimanapun, dengan semua faktor yang menggalakkan, alat ini juga mempunyai ciri negatif. Antaranya perlu diperhatikan:

1. Kerumitan proses pelepasan. Untuk mendapatkan pinjaman, subjek hanya perlu menandatangani perjanjian dengan organisasi yang menyediakannya. Terbitan bon melibatkan kesimpulan perjanjian dengan penganjur terbitan, depositari, serta bursa saham. Di samping itu, adalah perlu untuk membuat dan pastikan untuk mendaftarkan dokumentasi yang cukup banyak. Contohnya, prospektus mengandungi kira-kira 300 halaman.
2. Ketidakupayaan untuk merancang perbelanjaan masa. Maksudnya ialah sokongan undang-undang proses pengeluaran dijalankan oleh penganjur. Orang yang berminat untuk menerima dana tidak boleh mempengaruhi proses ini, jadi dia hanya perlu menerima hakikat bahawa kos masa boleh menjadi ketara.
3. Kos tambahan. Dalam kes mendapatkan pinjaman bank, penghutang membayar jumlah obligasi pokok dan faedah. Dalam kes pinjaman terikat, kos tambahan akan ditambah pada potongan yang ditentukan, yang jumlahnya ialah 2-3% daripada saiz terbitan.

Namun begitu, kaedah yang dipertimbangkan untuk menarik pelaburan kekal popular hari ini. Dengan bantuan alat ini, banyak perusahaan telah dapat melaksanakan projek mereka. Pinjaman bon dalam beberapa kes memberi manfaat kepada kerajaan negara. Ia membolehkan untuk memastikan penambahan semula defisit bajet dengan kerugian paling sedikit. Kedua-dua warganegara dan entiti undang-undang boleh membeli bon. Sebelum membuat perjanjian, pakar mengesyorkan agar pelabur baru mengkaji skim bursa saham.