Pinjaman bon sebagai cara untuk menarik sumber pelaburan

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2024-02-12 11:03

Selama bertahun-tahun di negara kita, pinjaman bon (bon) dianggap sebagai cara pelaburan primitif.

Tetapi keadaan ini tidak bertahan lama, dan hari ini ia adalah salah satu alat yang paling kompetitif untuk meningkatkan dana. Potensinya sangat besar: daripada pendapatan dalam bentuk faedah semasa kepada keuntungan modal. Tetapi ini memerlukan pengetahuan wajib pelabur: daripada konsep asas asas kepada nuansa khusus pasaran.

Kita akan bercakap lebih lanjut tentang pinjaman bon nanti.

Definisi

Bon ialah sekuriti terbitan yang melayakkan pemegangnya menerima nilai mukanya daripada penerbit dan peratusan yang ditetapkan bagi nilai ini. Jika ini tidak bercanggah dengan undang-undang Persekutuan Rusia, maka mereka boleh memperuntukkan hak harta lain.

Pinjaman bon ialah instrumen pasaran yang membolehkan perusahaan atau kerajaan (penerbit) memperoleh jumlah wang yang diperlukan melalui penjualan mereka kepada pelabur. Yang terakhir menerimapeluang untuk meningkatkan modal anda dengan menjual semula bon selepas tempoh tertentu pada par, serta dengan mengorbankan faedah ke atas bon tersebut.

Perbezaan daripada stok

Pinjaman bon (bon) mempunyai konsep yang sama dengan saham: kedua-duanya menyediakan pembayaran dan disenaraikan di pelbagai bursa.

Tetapi jenis sekuriti pertama ialah obligasi pinjaman, dan yang kedua (saham) menyediakan bahagian tertentu dalam perusahaan.

Jenis bon mengikut tempoh matang

Bergantung pada masa penerbit mesti membayar pelabur, terdapat tiga jenis sekuriti:

1. Terbitan bon jangka panjang – tempoh penebusan melebihi 10 tahun. Sebagai peraturan, pelabur adalah negeri atau syarikat kewangan besar. Terdapat pelbagai kupon untuk mereka, iaitu faedah dibayar kepada pemegangnya.
2. Pertengahan penggal - dari 1 tahun hingga 10 tahun. Direka untuk membiayai projek pelaburan. Terbitan bon jangka sederhana mempunyai bahagian terbesar dalam pasaran bon.
3. Jangka pendek - dari beberapa bulan hingga satu tahun. Ia bertujuan untuk menampung defisit bajet dan menyelesaikan masalah kewangan semasa. Risiko biasanya lebih tinggi bagi mereka, walaupun dalam jangka pendek, kerana pengeluar mereka adalah syarikat yang tidak stabil. Tetapi kelebihan mereka dianggap sebagai nilai muka yang tinggi untuk pembelian semula. Sebagai peraturan, pinjaman jangka pendek adalah kupon sifar, iaitu, mereka tidakfaedah dibayar kepada pemegang.

Sebab untuk mengeluarkan bon

Ramai pelabur baru mempunyai soalan: mengapa organisasi harus menjadi pengeluar bon?

Mengapa tidak menggunakan, sebagai contoh, pinjaman bank? Tetapi mungkin terdapat beberapa sebab:

• Mengeluarkan bon lebih menguntungkan daripada pinjaman bank.
• Bank menolak pinjaman.
• Institusi kredit tidak mempunyai dana cair yang mencukupi, contohnya, untuk projek pelaburan yang besar.
• Syarikat memerlukan dana untuk beberapa bulan, dsb.

Kaedah pembayaran pendapatan dan pembayaran balik

Terdapat beberapa jenis bon mengikut kaedah penebusan:

• Bon diskaun ialah sejenis pinjaman yang tidak membayar faedah kepada pelabur. Tetapi nilai mukanya jauh lebih tinggi daripada nilai sebenar, iaitu berbayar, oleh itu namanya daripada perkataan "diskaun" - diskaun.
• Bon kupon ialah sejenis pinjaman di mana faedah bulanan dibayar, yang merupakan keuntungan utama bagi pelabur. Nilai penebusan nominal biasanya sama dengan kos asal.
• Bon kupon mini ialah sejenis pinjaman yang menggunakan kedua-dua sistem diskaun dan sistem kupon. Iaitu, faedah kecil dibayar kepada pelabur dan nilai mukanya lebih tinggi sedikit daripada jumlah yang dibelanjakan.

Pada awal 90-an. inflasi abad lalu di negara ini sangat tidak dapat diramalkan sehinggapinjaman bon disamakan dengan pelbagai penunjuk ekonomi: nilai pasaran hartanah, kadar emas, dsb.

Faktor yang mempengaruhi nilai pasaran bon

Isu pinjaman bon ialah terbitan sekuriti yang dijual di pasaran saham. Iaitu, bon dijual dan dijual semula oleh broker, pelabur, spekulator, dan lain-lain. Jika pelabur telah membeli bon, ini tidak bermakna hanya dia yang berhak menuntut nilai mukanya daripada penerbit. Ia dipegang oleh mana-mana orang yang, pada masa penyelesaian bon, telah membeli hak untuk membentangkan penyelesaian.

Semua bon dibeli dan dijual di bursa saham. Nilai pasarannya bergantung pada faktor berikut:

• Situasi ekonomi dalam industri, negara, dunia. Semasa pelbagai krisis, pelabur tidak mahu mengambil risiko dan lebih suka mempunyai "burung di tangan mereka". Jadi mereka mula menjual bon untuk menjimatkan wang mereka. Di samping itu, banyak penerbit melemparkan kumpulan bon baharu ke pasaran. Sebagai peraturan, ini adalah jangka pendek, untuk terus bertahan, tidak muflis dalam persekitaran ekonomi yang sukar.
• Kematangan bon.
• Peratusan kupon.

Terbitan bon kerajaan

Mereka yang tinggal di Kesatuan Soviet sering terjumpa konsep T-bills, atau bon jangka pendek kerajaan. Ini tidak menghairankan: pihak berkuasa sering meminta bantuan daripada penduduk mereka. Pada masa itu ia merupakan satu-satunya sumber pelaburan yang sah. Tidak ada harta persendirianoleh itu, sekuriti juga, termasuk apa-apa jenis saham dan bon. Sudah tentu, faedah ke atas GKO adalah kecil, tetapi, bagaimanapun, ia lebih tinggi daripada Bank Simpanan (bank itu juga satu-satunya bank di negara ini sebelum tempoh perestroika).

Bon kerajaan hari ini bukanlah perkara yang lepas. Pihak berkuasa, terutamanya dalam krisis, juga meminjam wang daripada penduduk. Ciri utama bon kerajaan:

• Hasil rendah berbanding bon syarikat swasta.
• Jaminan tinggi. Negeri tidak boleh muflis, tetapi, mengikut pengalaman tahun 1998, katakan ia boleh ingkar, iaitu, enggan membayar hutang, dan ini sebenarnya perkara yang sama.
• Tahap pendapatan yang rendah, dalam beberapa kes, diimbangi oleh faedah cukai pendapatan peribadi (cukai pendapatan peribadi). Melainkan, sudah tentu, pemastautin cukai mempunyai sumber pendapatan rasmi.

Fungsi pasaran bon kerajaan

Pasaran GKO atau OFZ (bon pinjaman persekutuan) moden mula berfungsi pada pertengahan 1993. Untuk ini, keseluruhan infrastruktur telah dicipta, komponen utamanya ialah:

• Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia (pengeluar OFZ).
• Bank Pusat Persekutuan Rusia - melaksanakan fungsi penyeliaan dan pengawalseliaan. Dia menjalankan lelongan, penebusan, menyediakan pelbagai dokumen. Bank Pusat cuba mengekalkan tahap penunjuk pasaran GKO: keuntungan, kecairan, dll.
• Peniaga rasmi. Ini ialah pelbagai bank komersial, firma pembrokeran yang menarik dana mereka sendiri ke pasaran dan wang pelanggan mereka ke platform dagangan.
• MoscowPertukaran Mata Wang Antara Bank (MICEX). Melaksanakan fungsi platform dagangan di mana semua operasi berlaku.

Melabur pada masa hadapan

Kini lebih lanjut mengenai terbitan bon jangka panjang. "Adakah jangka panjang atau jangka pendek lebih baik?" ramai pelabur baru bertanya. Soalannya, tentu saja, tidak betul, kerana semuanya bergantung pada faktor berikut:

• Harga dinilai.
• Tahap kepercayaan.
• Faedah untuk kupon.

Ada kalanya adalah lebih menguntungkan untuk melabur dalam projek pelaburan jangka panjang dan menerima faedah seumur hidup ke atas kupon daripada melabur dalam pinjaman jangka pendek, yang akan menjadi lebih rendah dari segi keuntungan pada jarak jauh.

Klasifikasi terbitan bon mengikut subjek hak

Mengikut subjek hak, bon diklasifikasikan kepada:

• nominal;
• kepada pembawa.

Bon berdaftar diterbitkan oleh penerbit secara individu, dan faedah ke atasnya pergi ke akaun pelabur sendiri. Bon pembawa tidak ditetapkan oleh penerbit, contohnya, bon pertukaran. Ia disenaraikan di bursa saham dan semua urus niaga direkodkan oleh broker khas.

Menilai kualiti pelaburan bon

Sebelum pelabur melabur dalam bon, adalah perlu untuk menilai mereka dalam bidang berikut:

1. Kebolehpercayaan syarikat untuk pelaksanaan pembayaran faedah ditentukan. Untuk melakukan ini, anda perlu mengetahui jumlah keuntungan tahunannya dan semua pembayaran faedah. Jika mereka 2-3 kali kurang daripada pendapatan syarikat, maka ia boleh dipercayai sebagai pengeluar bon. Keadaan ini menunjukkankeadaan firma yang stabil. Analisis sedemikian sebaiknya dilakukan selama beberapa tahun. Jika trend meningkat (peratusan pembayaran menurun setiap tahun), maka syarikat sedemikian meningkatkan potensinya, jika, sebaliknya, peratusan pembayaran meningkat, maka ia akan menjadi muflis.
2. Penilaian syarikat mengenai keupayaan membayar balik hutang untuk semua sebab. Selain bon, firma mungkin mempunyai kewajipan kewangan lain, seperti pinjaman.
3. Penilaian kebebasan kewangan syarikat. Firma dianggap bebas daripada sumber luar jika jumlah hutang tidak melebihi 50 peratus.

Risiko

Risiko ialah kebarangkalian kerugian atau kehilangan keuntungan yang dijangkakan. Melabur bukan loteri, dengan kebarangkalian 50/50. Ini adalah keputusan yang seimbang dan pragmatik. Tetapi kadangkala syarikat yang paling stabil dan berjaya pun gagal.

Untuk mengelakkan kesilapan dan mengurangkan risiko, pasaran saham menggunakan pelbagai sistem penarafan dan penarafan:

• A++ - penilaian keselamatan maksimum.
• A+ ialah syarikat yang sangat baik.
• A ialah syarikat yang baik, tetapi kedudukannya mungkin tidak stabil.
• B++ - kualiti purata.
• B+ - di bawah purata.
• B ialah kualiti yang kurang baik.
• С – ikatan spekulatif.