Tidak semua orang tahu apa itu lalai. Secara ringkas, konsep ini diterangkan dalam penerbitan popular. Sinonim bagi perkataan ini ialah muflis. Tetapi biasanya analogi dengan definisi ini jarang dibuat, kerana konsep insolvensi mempunyai tafsiran yang lebih sempit. Mari kita lihat apa itu lalai. Dalam bahasa yang mudah, kami akan cuba menerangkan intipati konsep itu.
Istilah rasmi
Ramai profesional kewangan mengetahui maksud lalai. Definisi ini harus difahami sebagai pelanggaran kewajipan pembayaran yang ditanggung oleh peminjam kepada pemiutang. Sebenarnya, ini adalah ketidakupayaan untuk memenuhi pembayaran balik hutang yang tepat pada masanya atau syarat-syarat lain kontrak. Dalam erti kata yang luas, mungkir ialah sebarang bentuk kemungkiran pada obligasi hutang. Dalam amalan, tafsiran sempit konsep ini digunakan. Orang yang berkuasa mempunyai idea yang sangat baik tentang maksud lalai. Dalam erti kata yang sempit, ia difahami sebagai penolakan pentadbiran pusat daripada hutangnya.
Ciri prosedur
Ciri tersendiri lalai boleh dilihat dengan membandingkannya dengannyakebankrapan. Dalam kes insolvensi pembayar (korporat atau swasta), pemiutang mempunyai hak untuk merampas aset penghutang. Jadi dia menebus kerugiannya. Di kebanyakan negara kebankrapan melibatkan proses terpusat di mana semua tuntutan terhadap syarikat yang tidak solven diselesaikan. Penyitaan harta dilakukan mengikut perintah mahkamah. Aset digabungkan, dan daripada mereka harta muflis terbentuk, yang kemudiannya diagihkan di kalangan pemiutang mengikut susunan yang ditetapkan oleh undang-undang. Prosedur sedemikian tidak boleh digunakan jika sesebuah negara telah mengisytiharkan lalai. Ini disebabkan oleh fakta bahawa rampasan harta penghutang dalam keadaan sedemikian adalah mustahil. Dalam kes terbaik, pemiutang akan dapat membekukan aset negara yang berada di luar wilayahnya, termasuk hartanah dan wang dalam akaun asing.
Klasifikasi
Status lalai boleh menjadi:
- Untuk pinjaman bank.
- Untuk liabiliti dalam mata wang negara.
- Mengenai hutang dalam wang asing.
Kemungkiran negeri untuk pinjaman dalam mata wang negara diumumkan kurang kerap berbanding pinjaman luar negeri. Ini disebabkan kerajaan boleh membayar obligasi domestik dengan mengeluarkan wang kertas baharu.
Intipati proses
Mekanisme yang menyebabkan negara lalai boleh diwakili sebagai kitaran. Pada peringkat pertama, kerajaan mendapat akses yang agak mudah kepada sumber kewangan antarabangsa. Mereka, khususnya,IMF, Kelab Paris, Bank Swasta dan jurubank utama dari negara maju sedang berucap. Pakar Dana Monetari mengesyorkan bahawa pihak berkuasa yang memerlukan menjanjikan kadar faedah yang tinggi. Jadi mereka boleh menarik lebih ramai pelabur. Prospek keuntungan yang tinggi sememangnya sangat menarik kepada modal pemiutang dunia. Mereka dengan mudah memindahkan dana untuk mencari pelaburan jangka pendek yang paling menguntungkan. Mereka melaburkan dana mereka dalam pembelian sekuriti yang dikeluarkan oleh negara. Apabila menyuntik sejumlah besar dana, pelabur biasanya mendapat hasil positif jangka pendek. Ini meyakinkan golongan elit negara bahawa ia telah memilih jalan pembangunan yang betul. Dalam banyak kes, dalam amalan, sebahagian besar modal yang dipinjam tidak mencapai sektor sebenar ekonomi, tetapi diselesaikan dalam akaun persendirian pegawai negeri. Lambat laun, tarikh akhir pembayaran akan datang juga. Dalam kes ini, kerajaan, sebagai peraturan, hanya boleh membayar sebahagiannya obligasi daripada kewangannya sendiri. Untuk membuat pembayaran penuh, dia perlu mengumpul dana dalam pasaran asing dan domestik. Hanya beberapa negara yang dapat menstabilkan atau mengurangkan hutang mereka dalam keadaan sedemikian. Sebagai peraturan, hutang luar negara berkembang dengan pantas.
Peringkat kedua
Sepanjang tempoh pertumbuhan ekonomi, pelabur bergantung pada sumber sebenar pembayaran balik obligasi. Dalam kes ini, pemberi pinjaman menyediakan negara dengan pinjaman baharu. Tetapi pada manifestasi pertama ketidakstabilan politik atau ekonomi, terdapat semakin sedikit pelabur. Pada masa yang sama, peratusankredit meningkat. Sehubungan itu, hutang itu sendiri meningkat dengan pantas. Dalam keadaan sedemikian, keingkaran negara hanya menunggu masa sahaja.
Bantuan kewangan
Pelaburan kecemasan IMF hanya boleh menjimatkan masa yang singkat. Sebagai tambahan kepada bantuan kewangan sebenar, Dana Monetari menjalankan beberapa aktiviti, di mana modal swasta mendapat peluang untuk meninggalkan kawasan masalah. Pemberi pinjaman yang mengeluarkan dana mereka tepat pada masanya akan mendapat keuntungan walaupun negara itu mungkir. Mereka berjaya mengaut keuntungan atas faedah dan hasil daripada penjualan semula hutang. Akibatnya, dalam apa jua keadaan, akan tiba masanya tidak seorang pelabur pun mahu melabur dalam keadaan bermasalah, walaupun pada kadar yang sangat tinggi. Disebabkan kekurangan dana untuk pembiayaan semula, kerajaan terpaksa lalai.
Penurunan Nilai
Ia sering digunakan sebagai pengganti keengganan menunaikan kewajipan. Pilihan ini biasanya digunakan oleh negara yang mempunyai hutang domestik yang besar. Malah, langkah ini serupa dengan kemungkiran pinjaman dalam mata wang negara. Dalam sesetengah kes, kerajaan secara serentak mengisytiharkan insolvensi dan menurunkan nilainya.
Anggaran kebarangkalian
Kerajaan, tidak seperti syarikat swasta, tidak mempunyai penyata kewangan untuk dianalisis. Pada skala nasional, adalah perlu untuk menilai keadaan keseluruhan sistem ekonomi. Perhatian khusus harus diberikan kepada nisbah liabiliti dalam mata wang asing dan negara, jumlah hutang kepada nilai eksport tahunan. Penunjuk mikroekonomi seperti tahap KDNK dan emas dan rizab pertukaran asing, dan kadar inflasi tidak begitu penting. Dalam proses menjalankan analisis asas sedemikian, isu kebolehpercayaan maklumat statistik adalah lebih meruncing daripada menilai pelaporan penghutang korporat. Ini amat jelas berkaitan dengan negeri dengan ekonomi dalam peralihan dan membangun.
Kaedah analisis
Semua jenis anggaran kebarangkalian lalai dibahagikan kepada dua kategori:
- Relevan - teknik ini membolehkan anda mengira penunjuk objektif berdasarkan maklumat statistik.
- Kaedah berdasarkan harga pasaran bon, saham atau derivatif kewangan yang menentukan penilaian neutral dan premium risiko.
Penunjuk sebenar dikira oleh agensi penarafan. Penilaian risiko menentukan kebarangkalian kerugian yang mungkin berlaku kepada pelabur asing. Semakin tinggi penarafan negara, semakin rendah risiko lalai. Penilaian sedemikian amat penting bagi pemiutang asing apabila memilih arah terbaik untuk melabur dana.
Nisbah volum eksport kepada hutang luar negeri
Pengiraan penunjuk ini dianggap sebagai salah satu kaedah analisis yang paling popular. Semakin besar nisbah ini, semakin mudah bagi penghutang untuk membayar balik obligasi. Terdapat anggaran yang berbeza tentang kekritisan nilai ini, tetapi tahap 20% atau lebih dianggap boleh diterima. Walau bagaimanapun, pakar tidak mencirikan penunjuk ini sebagai optimum. Dengan penunjuk 20%negeri akan dapat memenuhi semua kewajipan dalam 5 tahun dengan menghantar keuntungan eksport untuk membayar balik pinjaman asing. Tetapi oleh kerana dalam kebanyakan kes pendapatan syarikat swasta diambil kira, kerajaan akan dipaksa untuk mengambil alih sepenuhnya. Dalam keadaan sedemikian, pengekalan eksport pada tahap yang sama selama lima tahun adalah tidak mungkin. Selain itu, negeri tidak akan dapat menebus hasil sepenuhnya, kerana ini akan mengganggu sistem pertukaran asing dan operasi import-eksport.
Belanjawan
Keadaan beliau juga amat penting dalam analisis kesolvenan negara. Khususnya, nisbah item pendapatan kepada jumlah hutang diambil kira. Dalam kes ini, adalah perlu untuk menentukan bahagian belanjawannya yang kerajaan akan dapat memperuntukkan untuk menunaikan kewajipan tanpa merumitkan keadaan sosio-ekonomi. Memandangkan pendapatan bertindak sebagai cukai pada tahap yang lebih besar, untuk meramalkan keadaan, adalah perlu untuk menilai keadaan ekonomi dan prospek pembangunan. Selepas itu, adalah perlu untuk menganalisis perbezaan antara nilai yang diperoleh dan jumlah potongan sebenar untuk obligasi servis dalam tempoh tertentu. Jika ia memihak kepada pembayaran balik hutang, maka kerajaan perlu melakukan pinjaman tambahan.
Bagaimanakah lalai akan menjejaskan keadaan sektor ekonomi?
Fenomena yang sedang dipertimbangkan akan memberi kesan negatif kepada ekonomi. Bagi Rusia, di sini, pertama sekali, nilai ruble akan turun secara mendadak berbanding harga mata wang lain. Banyak syarikat yang terlibat dalampembelian produk asing, akan dipaksa untuk menggantung atau menghentikan kerja sepenuhnya.
Ramai yang tertanya-tanya apakah lalai untuk Ukraine. Pada masa ini, keadaan di wilayahnya sangat tegang. Namun begitu, ia disokong oleh EU, termasuk dari segi kewangan. Pakar agensi penarafan paling tepat boleh menjawab soalan tentang apa yang lalai mengancam Ukraine. Sebagai contoh, mengikut pengiraan Moody, krisis 2000 bukanlah yang paling negatif bagi pelabur. Penganalisis menilai sebut harga eurobon yang diisytiharkan muflis dalam tempoh sebulan selepas keengganan untuk memenuhi kewajipan. Dalam masa terdekat, lalai Hryvnia tidak dijangka. Di sebalik ketidakstabilan keadaan politik dan ekonomi, kerajaan cuba menunaikan kewajipannya.
Lalai untuk warganegara
Sehubungan dengan pengenaan sekatan terhadap Persekutuan Rusia, ramai rakyat Rusia berada dalam keadaan panik, tidak tahu apa yang perlu dilakukan dengan ancaman krisis. Seperti yang dinyatakan di atas, keengganan membayar hutang luar negeri akan menjejaskan keadaan ruble. Dalam hal ini, pakar mengesyorkan menyingkirkan mata wang negara dan membeli sesuatu yang penting dengannya (peralatan rumah, hartanah). Semua yang berlaku selepas lalai akan mencecah belanjawan penduduk dengan teruk. Dengan susut nilai mendadak ruble, harga barangan pengguna akan meningkat. Dalam kes ini, gaji mungkin kekal pada tahap yang sama atau malah berkurangan. Selepas lalai, risiko kehilangan wang simpanan adalah tinggi. Ia tidak patut dibimbangkan bagi mereka yang kewangannya tidak disimpan dalam rubelakaun. Syarikat yang membeli barangan dari luar negara mungkin menjadi sangat muflis sehingga mereka terpaksa memberhentikan kakitangan mereka. Penganalisis menasihati orang yang mempunyai simpanan ruble untuk melabur dalam mata wang atau emas yang lebih stabil. Pembelian hartanah yang menguntungkan. Seperti yang ditunjukkan oleh amalan, semasa krisis, kos perumahan dikurangkan sekurang-kurangnya separuh. Salah satu cara paling popular untuk menjimatkan wang anda masih dianggap sebagai melabur dalam mata wang asing (dolar atau euro). Dengan ancaman situasi krisis sebegini, kerajaan perlu mengambil langkah radikal untuk menstabilkan sistem sosio-ekonomi.
