Instrumen pasaran wang: jenis, ciri dan operasi

2024 Pengarang: Henry Conors | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2024-02-12 11:06

Pasaran wang adalah sistem yang sangat kompleks dan meluas. Memahami intipati membantu membiasakan diri dengan alatnya. Sebaliknya, mereka juga sangat pelbagai, mempunyai ciri-ciri mereka sendiri. Dalam artikel tersebut, kami akan menganalisis secara ringkas instrumen pasaran wang dan klasifikasinya. Mari kita berikan setiap penerangan ringkas.

Definisi

Instrumen pasaran wang ialah objek pelaburan tertentu yang boleh membawa pendapatan semasa. Ciri - dalam pasaran sekunder, mudah untuk membayarnya lebih awal daripada jadual.

Terdapat dua klasifikasi instrumen pasaran wang dalam dunia kewangan:

• Atas permintaan. Ini adalah sekuriti boleh diniagakan, serta deposit.
• Mengikut pendapatan. Dua kumpulan - instrumen pendapatan dan kupon.

Klasifikasi

Semua instrumen pasaran wang terbahagi kepada tiga kategori besar:

• Kertas dagangan.
• Deposit.
• Derivatif.

Setiap kategori instrumen kewangan ini mempunyai sendiriperpisahan.

Deposit dalam pasaran wang - instrumen kuponnya. Kategori termasuk yang berikut:

• Sijil Deposit.
• Perjanjian pembelian semula.

Kertas dagangan sudah pun menjadi instrumen diskaun. Dalam kategori ini, adalah kebiasaan untuk menyerlahkan perkara berikut:

• Kertas komersil.
• Bil perbendaharaan.
• Penerimaan jurubank (bil pertukaran).

Kumpulan instrumen kewangan yang paling banyak ialah derivatif. Ini termasuk yang berikut:

• Perjanjian tentang kadar faedah masa hadapan.
• Pertukaran faedah.
• Niaga hadapan faedah.
• Pilihan faedah. Di dalamnya, pilihan tambahan diperuntukkan untuk pertukaran kadar faedah, pilihan untuk perjanjian kadar faedah masa hadapan, pilihan untuk niaga hadapan kadar faedah.

Tetapi perlu diingat bahawa jika swap dan swap kadar faedah beredar di pasaran kewangan selama lebih daripada satu tahun, maka ia sudah boleh dikaitkan dengan obligasi hutang.

Alat boleh balik

Mari kita beralih kepada ciri-ciri instrumen pasaran wang. Kumpulan yang beredar di sini boleh dijual dan dibeli di pasaran sekunder. Selain itu, ia mempunyai ciri pembezaan berikut:

• Nilai prinsipal tetap (atau nilai muka).
• Tarikh matang tertentu di mana pemegang dijamin menerima prinsipal atau nilai muka.
• Faedah tetap yang boleh dibayar pada tarikh matang dansepanjang tempoh keseluruhan. Kadar faedah yang sama akan ditetapkan pada masa pengeluaran keselamatan.

Pendapatan daripada instrumen yang didagangkan mudah dikira terlebih dahulu, kerana syarat kontrak kekal tidak berubah.

Dari sini, instrumen monetari yang beredar dalam pasaran sekuriti boleh dikurniakan ciri-ciri berikut:

• Sebarang instrumen di sini mempunyai pendapatan yang diketahui. Tidak kira kekerapan pembayaran, resit tunai masa hadapan didiskaunkan.
• Semakin tinggi kadar faedah, semakin rendah nilai pasaran, harga semasa instrumen sedemikian.

Alat diskaun

Apakah perbezaan antara urus niaga dengan instrumen pasaran wang jenis ini? Pada mereka anda tidak akan menerima bayaran faedah yang jelas. Sebaliknya, instrumen ini dihasilkan dan dijual pada harga diskaun. Dalam erti kata lain, di bawah nilai mukanya sendiri. Diskaun dalam pasaran kewangan ini dianggap sebagai alternatif untuk membayar faedah. Sebenarnya, ini ialah perbezaan antara harga instrumen semasa ia dibeli dan apabila ia matang, sudah pada nilai muka.

Tiga jenis diskaun akan beredar di pasaran wang:

• Bil pertukaran.
• Kertas komersial.
• Bil perbendaharaan.

Sebutharga mereka ditentukan berdasarkan diskaun terhadap nilai muka (harga akhir instrumen pada masa penebusannya). Tradisi ini bermula pada masa apabila bil pertukaran pertama muncul. Pasaran diskaun terbesarinstrumen untuk hari ini ialah AS.

Derivatif

Nama kedua untuk derivatif ialah derivatif. Ini ialah nama kontrak niaga hadapan untuk penjualan, pembelian atau pertukaran derivatif pada tarikh yang ditetapkan dan pada harga yang telah dipersetujui sebelumnya.

Dalam pasaran wang hari ini, pelbagai instrumen yang berkaitan dengan kadar faedah adalah perkara biasa. Apa yang berlaku kepada mereka? Swap dan opsyen kadar faedah, niaga hadapan, perjanjian kadar faedah masa hadapan. Kami akan melihat beberapa daripadanya secara terperinci di bawah.

Alat yang mengandungi minat

Kini kategori seterusnya. Faedah (atau kupon) - salah satu instrumen utama pasaran wang. Menurut mereka, pemiutang (pemegang) menerima pembayaran faedah tertentu sepanjang hayat instrumen.

Apakah yang terdapat dalam kategori ini? Terdapat tiga jenis alatan:

• Tidak berkenaan. Ini adalah deposit pasaran wang.
• Penukar. Sijil deposit adalah tersirat.
• Jenis instrumen boleh niaga yang berasingan menonjol sebagai perjanjian pembelian semula.

Dan sekarang mari kita lihat dengan lebih dekat setiap instrumen dan peserta utama dalam pasaran wang.

Deposit

Deposit pula dibahagikan kepada dua kategori:

• Urgent. Mempunyai kadar faedah dan tempoh tetap.
• Atas permintaan. Sehubungan itu, deposit dibayar balik hanya atas permintaan. Di sini kadar faedah mungkin berubah.

Untuk simpananinstrumen, kadar pasaran Inggeris (London) adalah lebih penting:

• LIBOR - inilah cara kadar tawaran dipanggil di pasaran antara bank depositori di London. Menurutnya, bank boleh menawarkan wang dan mengenakan bayaran kepada mereka untuk pinjaman.
• LIBID - di pasaran antara bank depositari di ibu negara Great Britain, ini adalah nama kadar pembeli. Menurutnya, bank "membeli" wang atau memberikannya sebagai pinjaman.

Sijil

Instrumen pasaran wang juga termasuk sijil deposit. Ini ialah nama sekuriti boleh niaga, yang menunjukkan kehadiran dalam bank (atau institusi kewangan lain) deposit dengan tempoh pengekalan yang jelas dan kadar faedah tetap. Ia juga boleh menjadi kertas pengesahan hutang peminjam, dengan kupon tetap.

Kebanyakan sijil deposit yang dikeluarkan oleh bank adalah sekuriti boleh pindah milik kepada pembawa. Dalam erti kata lain, mereka akan menjadi milik orang yang berada di tangannya.

Bagaimanakah deposit biasa berbeza daripada sijil serupa? Terdapat dua tanda:

• Deposit ialah dokumen tidak boleh diniagakan dengan tempoh tetap.
• Sijil Deposit sudah pun menjadi dokumen edaran dengan tempoh tetap. Dalam erti kata lain, ia boleh dijual dan dibeli.

transaksi REPO

Urus niaga

REPO ialah apa yang dipanggil perjanjian belian semula. Ini adalah nama pinjaman yang dijamin oleh sekuriti kerajaan. Adalah wajib untuk menetapkan penjualan sekuriti dan termanyabelian semula sudah pada harga yang lebih tinggi. Perbezaan dalam kos adalah pembayaran untuk pinjaman yang diterima.

Bil perbendaharaan

Mari kita pertimbangkan peredaran bil sebagai instrumen pasaran wang.

Rang Perbendaharaan ialah bil pertukaran jangka pendek yang boleh dirunding yang dikeluarkan oleh kerajaan untuk membiayai program kerajaan tertentu.

Sebagai contoh, Program Rizab Persekutuan, yang bertindak bagi pihak Kerajaan Amerika Syarikat, biasanya menjual bil Perbendaharaan 13 dan 36 minggu setiap hari Isnin (penghantaran pada hari Khamis). Pada masa yang sama, bil perbendaharaan yang sah selama 52 minggu dihantar ke lelongan sebulan sekali.

Sistem serupa berjaya beroperasi di UK. Terdapat bil dihantar ke lelongan untuk tempoh 91 dan 182 hari. Mengikut statistik, pemegang utama mereka adalah rumah perakaunan. Pengantara antara bank perdagangan negeri dan Bank of England.

Bil pertukaran

Nama biasa kedua ialah penerimaan bank. Terdapat juga nama "bil perdagangan". Instrumen ini digunakan secara meluas untuk pembiayaan tambahan perdagangan antarabangsa.

Bil pertukaran komersil - pesanan untuk membayar jumlah wang tertentu kepada pemegangnya dalam tempoh yang ditetapkan atau atas permintaan. Oleh itu, terdapat dua jenis penerimaan komersial - draf masa dengan tempoh pembayaran tetap dan instrumen permintaan. Salah satu dokumen hutang jangka pendek paling mudah yangdikeluarkan untuk transaksi komersial.

Apa yang akan menjadi penerimaan jurubank, draf jurubank? Ini ialah bil pertukaran, yang kedua-duanya dikeluarkan oleh bank perdagangan dan diterima olehnya. Boleh dirunding selepas penerimaan.

Kertas Komersial

Kertas komersil dipanggil bil jangka pendek mudah tidak bercagar dengan tempoh tertentu dan untuk jumlah tertentu. Ini ialah aset boleh pindah kewangan pembawa.

Biasanya dikeluarkan sehingga 270 hari oleh pelbagai organisasi utama. Ini adalah sejenis pengimbang kepada bil pertukaran dan pinjaman daripada bank.

Perlu diingat bahawa kertas komersial tidak mempunyai cagarannya sendiri. Iaitu, apabila membuat keputusan yang bertanggungjawab untuk membeli instrumen sedemikian, pelabur hanya boleh memberi tumpuan kepada reputasi penerbit. Ini juga sebab mengapa kertas komersil hanya dikeluarkan oleh syarikat besar dengan penarafan tinggi.

Perjanjian Kadar Faedah Masa Depan

Ia sendiri dicari derivatif dalam pasaran derivatif OTC. Ini adalah nama kontrak yang dibuat antara kedua-dua pihak, yang menetapkan kadar pada nilai pinjaman atau deposit masa hadapan. Untuk yang terakhir, perkara berikut mesti diwajibkan:

• Mata wang dan amaun.
• Kematangan.
• Masa untuk pinjaman atau deposit.

Oleh itu, kedua-dua pihak bersetuju terlebih dahulu mengenai kadar faedah transaksi masa hadapan. Kemudian beri pampasan untuk perbezaan yang sedia ada antarakadar sebenar dan dipersetujui pada awal tempoh yang dipersetujui. Amaun pokok perjanjian tidak akan diberikan kerana tiada pinjaman atau peminjaman sebenar.

Perjanjian kadar faedah ditakrifkan hanya dengan dua digit. Contohnya:

• 1 x 4. Bermula dalam sebulan. Mempunyai tarikh akhir 3 bulan (4 - 1=3).
• 3 x 6. Bermula dalam tiga bulan. Mempunyai tarikh akhir 3 bulan (6 - 3=3).

Niaga hadapan faedah

Niaga hadapan faedah adalah berdasarkan instrumen yang nilainya bergantung pada kadar faedah. Contohnya, deposit 3 bulan.

Niaga hadapan kadar faedah ialah transaksi hadapan dengan syarat standard dan saiz kontrak. Aset asas untuk jenis jangka pendek ialah deposit Eurocurrency. Dikira sama ada pada harga transaksi terakhir atau pada harga penyelesaian.

Bagi niaga hadapan kadar faedah jangka panjang, ia dikira pada kos bon kerajaan, sekuriti kupon dengan syarat yang ditetapkan oleh bursa.

Pertukaran faedah

Pertukaran kadar faedah ialah urus niaga di kaunter di mana dua pihak menukar faedah ke atas obligasi pinjaman yang sama saiz tetapi kadar faedah yang berbeza.

Biasanya, pertukaran kadar faedah ialah instrumen jangka panjang, yang tujuannya agak serupa dengan tujuan perjanjian tentang kadar faedah masa hadapan. Tetapi pada masa yang sama, tempoh sah (swap) mereka adalah 2-10 tahun untuk mata wang utama dunia. Jadi pertukaran kadar faedahakan bersamaan dengan beberapa perjanjian kadar faedah masa hadapan sekaligus.

Swap ialah perjanjian antara dua pihak untuk membuat beberapa siri pembayaran antara satu sama lain dalam tempoh tertentu sehingga tamat kontrak mereka. Amaun peratusan pembayaran ini kepada setiap pihak boleh dikira berdasarkan pelbagai formula (berdasarkan amaun nosional prinsipal perjanjian sedemikian).

Seperti yang telah anda lihat, alat untuk mengawal selia pasaran wang hari ini agak pelbagai. Mereka digabungkan dengan pelbagai klasifikasi mengikut jenis, kategori, kumpulan. Pada masa yang sama, setiap instrumen boleh mempunyai kedua-dua ciri membezakannya sendiri dan beberapa detik yang menjadikannya kelihatan seperti yang lain.