Pasaran kewangan global ialah entiti kompleks yang sebahagian besarnya mematuhi undang-undang dan prinsip pembangunannya sendiri. Walau bagaimanapun, beberapa ciri asasnya telah lama dikaji dan dibawa kepada penyebut yang sama. Instrumen kewangan tidak terkecuali. Ini ialah dokumen sebenar atau borang elektronik yang didaftarkan secara rasmi yang mungkin mengandungi beberapa jenis perjanjian undang-undang.
Dalam ekonomi, istilah yang sedikit berbeza digunakan. Jadi, menurutnya, instrumen kewangan adalah perjanjian sedemikian yang memastikan penciptaan aset kewangan untuk salah satu pihaknya, serta liabiliti kewangan (instrumen ekuiti) untuk peserta lain. Mereka boleh menjadi entiti undang-undang dan individu.
Apa itu?
Konsep mereka agak pelbagai. Secara amnya diterima bahawa instrumen kewangantermasuk:
- Aset kewangan. Beginilah cara wang tunai dipanggil, hak untuk menuntutnya dalam beberapa keadaan, serta penyediaan instrumen ekuiti atau beberapa instrumen kewangan lain.
- Kewajipan kewangan. Oleh itu, ini adalah nama perjanjian di mana satu pihak boleh menuntut aset kewangan peserta lain.
- Instrumen ekuiti. Ia juga merupakan perjanjian yang memberikan hak untuk menerima sebahagian daripada aset organisasi.
Konsep asas
Menurut IAS 32, aset termasuk semua mata wang asing, hutang pelanggan, pelaburan dan sekuriti entiti. Liabiliti juga termasuk akaun yang perlu dibayar daripada pembekal, serta semua jenis hutang yang lain. Syarikat bertanggungjawab mengiktiraf aset dan liabilitinya hanya apabila ia adalah salah satu pihak dalam kontrak (instrumen kewangan).
Semua instrumen kewangan asas ini dinilai pada nilai saksamanya sahaja. Sebagai peraturan, ia mengiktiraf nilai aset berbayar atau liabiliti firma.
Mengenai nilai saksama
Bagaimana untuk menentukan saiz nilai ini seobjektif mungkin? Untuk ini, nilai transaksi sedemikian digunakan, yang mana pihak lain yang mengetahui kewajipan pasaran dan nilai syarikat sanggup lakukan. Cara terbaik dan termudah ialah menggunakan harga aset kewangan dalam pasaran bebas.
Apa yang perlu dilakukan jika tiada kemungkinan sedemikian? Dalam kes ini, anda perlumenggunakan mana-mana kaedah penilaian yang diterima umum. Intipati umum mereka adalah sama: dua pihak diambil yang berminat untuk membuat transaksi yang serupa, selepas itu nilai kemungkinannya dikira.
Ia juga memperuntukkan penggunaan maklumat pasaran daripada pihak bebas yang baru-baru ini membuat transaksi serupa atau berminat dengan mereka, analisis objektif aliran tunai terdiskaun dibuat. Adalah penting untuk menggunakan model penentuan harga opsyen yang sesuai, jika tidak, pasaran derivatif tidak akan dapat membentuk nilai aset yang benar-benar objektif.
Klasifikasi aset kewangan
Untuk memudahkan semua penilaian berikutnya (jika ada), semua aset yang dikenal pasti dikelaskan seperti berikut:
- Aset untuk dinilai pada nilai saksama.
- Semua pelaburan akan dipegang sehingga pembayaran balik penuh.
- Akaun belum terima dan semua pinjaman tertunggak yang dipegang oleh perniagaan.
- Semua aset kewangan pemegangan yang kini tersedia untuk dijual.
Mari kita lihat dengan lebih dekat semua kedudukan ini.
Pinjaman dan belum terima
Kedua-dua pinjaman dan belum terima melibatkan pemindahan barang atau tunai bersih kepada penghutang, dengan syarat penghutang tidak berniat untuk menjual semula hutang kepada pihak ketiga. Mereka dinilai berdasarkankos terlunas.
Ini difahamkan sebagai harga instrumen kewangan yang daripadanya jumlah hutang dipotong atau hutang lapuk dihapuskan (penuh atau sebahagian). Selalunya, ia dikira menggunakan kadar faedah berkesan, kerana ini membolehkan anda menentukan nilai aset dengan lebih memadai, walaupun jika aset tersebut telah disusutnilaikan sebahagiannya.
Ini menjadikan instrumen kewangan lebih cekap dan lebih menguntungkan pelabur syarikat.
Aset dipegang untuk dijual
Semua aset yang boleh diukur pada nilai saksama dan dipegang untuk dagangan boleh diklasifikasikan seperti berikut:
- Dibeli untuk tujuan jualan semula dalam jangka pendek.
- Jika mereka adalah sebahagian daripada beberapa portfolio kewangan, yang sekali lagi bertujuan untuk dijual dalam jangka pendek.
- Jika aset ialah alat pengeluaran.
Kewajipan dan peraturan untuk kegunaannya
Tiada entiti dibenarkan untuk mengklasifikasikan instrumen kewangan ke dalam atau di luar kategori nilai saksama. Selain itu, ini terpakai pada keseluruhan tempoh pemilikan instrumen atau pada masa dikeluarkan.
Jika kita bercakap tentang pelaburan yang dipegang sehingga matang, maka ia diklasifikasikan sebagai aset dengan bayaran tetap, serta tempoh matangnya. Ini hanya terpakai kepada pelaburan yang organisasi bukan sahaja komited, tetapi mampu melakukannyatahan. Ngomong-ngomong, sekuriti hutang yang mempunyai kadar faedah berubah-ubah juga boleh termasuk dalam kategori ini.
Niat untuk Bertahan
Ia diukur apabila aset diperoleh dan pada setiap tarikh kunci kira-kira. Selain itu, niat untuk memegang aset dinilai mengikut kriteria yang lebih ketat jika dibandingkan dengan niat untuk menjualnya pada masa ini. Hakikatnya ialah semua organisasi yang sebaliknya menimbulkan keraguan tentang kesesuaian kerjasama jangka panjang dengan mereka, dan oleh itu secara automatik boleh dianggap sebagai pelanggan yang tidak boleh dipercayai.
Semua ini boleh membawa kepada pembentukan portfolio pen alti khas, semua pelaburan yang syarikat wajib simpan sehingga pembayaran balik penuh. Semua aset lain dilarang sama sekali menggunakan definisi "dipegang hingga matang", dan sekatan itu boleh dikenakan serta-merta hingga tiga tahun selepas pembelian. Jika entiti itu sudah memegang jenis instrumen pasaran kewangan ini, instrumen tersebut hendaklah diklasifikasikan semula sebagai dijual pada nilai saksama dan dijual.
Keuntungan atau kerugian akibat daripada aktiviti sedemikian hendaklah segera diiktiraf dalam aset. Hanya selepas (!) tamat tempoh larangan, organisasi mempunyai hak untuk secara bebas memberikan konsep "dipegang hingga matang" kepada pelaburan atau dana lain. Ringkasnya, dalam kes ini, penilaian bebas terhadap instrumen kewangan tidak dilakukan. Sekiranya berlaku pelanggaran, pen alti mungkin dikenakan ke atas syarikat.
Ia boleh dinyatakan dalam larangan sepenuhnya untuk melabur dalam pengeluaran, serta dalam langkah lain yang, jika digunakan, akan menjejaskan keadaan ekonomi syarikat secara serius.
Apakah instrumen kewangan yang boleh dianggap dibeli untuk jualan pada nilai saksama?
Dalam kes ini, instrumen kewangan pasaran kewangan merangkumi semua konsep dan definisi berikut:
- Semua liabiliti derivatif yang dalam keadaan tidak boleh digunakan sebagai instrumen lindung nilai.
- Jika ia diambil untuk penghantaran sekuriti atau aset lain sekiranya aset tersebut diterima di bawah syarat jawatan "pendek".
- Jika mereka diambil dengan niat untuk membelinya semula dalam masa terdekat.
- Semua komitmen yang hanya boleh digunakan dalam persatuan antara satu sama lain. Di samping itu, bukti diperlukan tentang fakta bahawa organisasi telah menggunakannya pada masa lalu, dan akibat daripada tindakan sedemikian, ia telah menerima keuntungan.
Semua liabiliti yang dianggap dipegang untuk berdagang pada nilai saksama hendaklah serta-merta muncul dalam pengiraan selanjutnya semua keuntungan dan kerugian syarikat untuk tempoh tertentu. Semua instrumen pasaran kewangan lain boleh diukur pada kos terlunas, dengan satu pengecualian. Ini adalah liabiliti yang timbul dalam tempoh apabila aset kewangan tidak boleh diiktiraf sebagai "dijual pada nilai saksama", danmesti digunakan pada masa hadapan.
Dalam kes ini, liabiliti sedemikian hendaklah dinilai dengan mengambil kira syarat berikut:
- Jika ia merupakan gabungan hak dan kewajipan yang telah disimpan oleh entiti daripada pemilik terdahulu, yang sebelum ini diukur pada kos terlunas.
- Jika sebelum ini diukur pada nilai saksama, tetapi telah dipindahkan kepada organisasi pada beberapa syarat berasingan.
- Jika kewajipan adalah perjanjian dengan bank untuk memberikan pinjaman pada kadar di bawah pasaran.
Dalam kes ini, ia hendaklah dinilai dengan nilai tertinggi bagi penunjuk berikut:
- Amaun yang ditentukan mengikut ketat Peruntukan IAS 37, Liabiliti Luar Jangka dan Aset Luar Jangka.
- Amaun nilai saksama yang diiktiraf pada mulanya, walaupun dengan kos susut nilai yang telah ditolak.
Pengkelasan konsep
Hari ini, pakar ekonomi mengatakan bahawa semua instrumen kewangan boleh dibahagikan tepat kepada dua kategori besar. Dalam kes pertama, dokumen ini hendaklah berdasarkan modal sebenar, memberikan pemilikan beberapa aset (saham, contohnya), atau ia mewakili kewajipan hutang satu syarikat kepada syarikat lain. Dalam kes ini, bon dikeluarkan. Walau bagaimanapun, selalunya kesemuanya dipertimbangkan dalam satu konteks, memandangkan pasaran kewangan dan instrumen kewangan dalam hal ini secara praktikalnya tidak boleh dipisahkan.
Setiap satuinstrumen paling baik dilihat dalam konteks "unit" modal wang. Selain itu, setiap elemen mempunyai ciri unik, struktur dan syarat penggunaannya sendiri. Kepelbagaian merekalah yang memastikan pergerakan pesat modal dalam pasaran kewangan global dan perkembangan selanjutnya. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pasaran instrumen kewangan telah berkembang dengan lebih aktif, arah jualan yang lebih menjanjikan dibuka untuk pengeluar di Asia Tenggara.
Dan sekarang mari kita lihat salah satu jenis sekuriti yang merangkumi konsep "instrumen kewangan". Ini adalah saham. Terdapat jenis yang ringkas dan istimewa.
Stok biasa
Mereka bukan sahaja memberi hak untuk mengundi dalam syarikat, tetapi juga membenarkan pemegangnya menerima bahagian keuntungan daripada keseluruhan organisasi. Sudah tentu, kepelbagaian ini bukan sahaja yang paling biasa di seluruh pasaran kewangan, tetapi juga yang paling menarik untuk pelabur. Sekuriti sedemikian adalah instrumen yang stabil dan serba boleh, dan oleh itu nilainya terbentuk di bawah pengaruh faktor pasaran biasa. Semua pasaran saham membenarkan bukan sahaja untuk membelinya secara terus, tetapi juga untuk mengaut keuntungan menggunakan perkhidmatan broker atau syarikat broker.
Sesetengah faedah datang secara eksklusif daripada instrumen dasar kewangan ini. Sebagai contoh, hak untuk mengundi, yang diremehkan oleh ramai orang, membolehkan anda melobi untuk kenaikan pangkat calon anda ke Lembaga Pengarah syarikat, dan ini adalah alat yang sangat penting bukan sahaja untuk ekonomi, tetapi jugadasar.
Antara lain, jumlah dividen pada saham klasik secara langsung bergantung kepada keuntungan syarikat. Setelah berjaya melabur, anda bukan sahaja akan menerima leverage tertentu, tetapi juga keuntungan yang kukuh. Sudah tentu, seseorang tidak sepatutnya melupakan pertumbuhan nilai mereka secara langsung. Ini berlaku apabila keadaan ekonomi perusahaan bertambah baik secara mendadak. Walau bagaimanapun, nilai saham biasa juga mungkin turun mendadak, mengakibatkan kerugian kepada pelabur.
Saham pilihan
Ini ialah kelas sekuriti yang menyediakan hak lanjutan untuk menerima dividen dan keuntungan daripada jualan. Di samping itu, pemilik mereka menerima dividen lebih cepat daripada pemilik saham biasa. Pada masa yang sama, seseorang tidak sepatutnya lupa bahawa pemegang sekuriti tersebut tidak mempunyai hak untuk mengundi, dan oleh itu mereka tidak boleh secara langsung mempengaruhi pengurusan perusahaan. Ini ialah instrumen kewangan dasar kewangan yang mempunyai julat penggunaan sebenar yang sangat terhad.
Secara amnya, senarai tepat kelebihan yang diberikan oleh saham keutamaan bergantung sepenuhnya pada ciri-ciri syarikat tertentu. Intipati jenis instrumen kewangan ini ialah saham ini menggabungkan ciri-ciri instrumen hutang (seperti dalam kes bon, terdapat peratusan tetap pada dividen), serta instrumen harta. Keadaan terakhir menunjukkan bahawa jenis instrumen kewangan ini membolehkan anda menerima pendapatan kerana pertumbuhan pasaran dalam nilai saham itu sendiri, yang tidak perlu dijual pun.
Sudah tentu, mereka mempunyai kelebihan dan kekurangan mereka. Kelebihannya ialah hak yang diperluaskan untuk menerima keuntungan dan dividen. Selain itu, anda tidak mempunyai undian dan nilai saham pilihan meningkat jauh lebih perlahan daripada harga saham biasa.
Oleh itu, instrumen kewangan ialah alat yang berkuasa untuk membuat keuntungan dan juga untuk mempengaruhi perusahaan.
