Dalam terminologi ekonomi moden, adalah perkara biasa untuk mencari istilah seperti "nilai semasa bersih", yang bermaksud nilai anggaran yang digunakan semasa membandingkan pelbagai pilihan pelaburan.
Salah satu keputusan paling penting dan lazim yang dibuat oleh entiti perniagaan ialah soal melabur dalam perusahaan lain. Oleh itu, setiap tahun berjuta-juta rubel dilaburkan di kilang atau peralatan mereka, yang akan berfungsi dan membawa keuntungan tambahan selama beberapa dekad. Aliran tunai masa depan yang boleh dibawa oleh pelaburan selalunya tertakluk kepada beberapa ketidakpastian. Dan jika loji atau kilang telah pun dibina dan tidak mendatangkan keuntungan yang diharapkan, maka pelabur tidak lagi dapat membongkar dan menjualnya semula untuk mengimbangi pelaburan tersebut. Dalam kes ini, entiti perniagaan (penyimpan) mengalami kerugian yang tidak boleh diperolehi semula.
Terminologi
Nilai semasa bersih mencirikan jumlah semasa sumber tunai yang diperlukan untuk menerima pendapatan masa hadapan yang setara dengan rakan sejawatannya yang diterimadaripada pelaksanaan projek pelaburan tertentu. Sebagai contoh, terdapat kadar deposit sebanyak 10%, maka 100 rubel akan membawa 110 rubel pada akhir tahun. Daripada kedudukan menganalisis kecekapan ekonomi deposit sebanyak 100 rubel pada deposit atau dalam projek pelaburan yang boleh membawa 110 rubel yang sama, nilai semasa adalah sama.
Terdapat juga indeks keuntungan projek pelaburan - ini adalah hasil pembahagian nilai semasa bersih dengan jumlah nilai pelaburan terdiskaun (kos pelaburan).
Menentukan kesesuaian pelaburan
Apabila menerima projek pelaburan selama lebih daripada satu tahun, faedah daripada pelaburan tersebut boleh ditentukan dengan membawa dana masa hadapan yang diterima pada akhir tahun ke tarikh permulaan projek. Ini menentukan nilai semasa bersih yang sepatutnya "kembali" kepada pelabur. Jumlah ini dibandingkan dengan kos yang diunjurkan, bagaimanapun, apabila membuat penilaian sedemikian, adalah perlu untuk mengambil kira "perangkap" dalam bentuk permodalan faedah. Iaitu, dividen dibayar kepada pelabur sekali pada akhir tahun, tetapi bank boleh membayar faedah setiap bulan. Itulah sebabnya nilai semasa bersih semasa menjalankan analisis perbandingan ditentukan oleh formula yang berbeza, dan dalam kes institusi kewangan, adalah perlu untuk mengambil kira permodalan faedah bulanan ke atas deposit.
Dalam literatur ekonomi, seseorang juga boleh menemui rumusan "akademik" sedemikian: nilai semasa bersih projek pelaburan ialah keseimbangan positif sumber kewangan yang diperolehisemua penerimaan dan perbelanjaan tunai. Amaunnya dikurangkan kepada titik masa awal (tarikh permulaan projek pelaburan).
Hasilnya menunjukkan jumlah wang yang boleh diterima oleh pelabur selepas pelaksanaan projek. Selalunya nilai semasa menggambarkan jumlah keuntungan pelabur, tetapi dalam kes ini, nilai baki projek itu sendiri tidak boleh diambil kira.
Nilai semasa bersih projek: formula pengiraan
Jadi, apabila mengira penunjuk ini, formula berikut digunakan:
- NPV=JUMLAH (CFt / (1 + i)t);
- NPV=-IC + SUM (CFt / (1 + i)t),
di mana:
t - bilangan tahun;
CF - pembayaran dalam t-tahun;
IC - modal yang dilaburkan;i - kadar diskaun.
Faktor diskaun
Nilai semasa bersih hanya boleh ditentukan dengan pasti jika kadar diskaun dipilih dengan betul. Berdasarkan nilai penunjuk ini, anda boleh mencari pekali yang sepadan untuk tempoh analisis dijalankan.
Hanya sebagai hasil daripada menentukan nilai pendapatan dan perbelanjaan aliran tunai, nilai semasa bersih boleh ditentukan sebagai perbezaan antara kedua-dua nilai ini. Akibatnya, penunjuk ini boleh menjadi positif dan negatif.
Mari kita lihat lebih dekat maksudnya:
- nilai positifakan menunjukkan bahawa dalam tempoh pengebilan penerimaan tunai dalam terma diskaun akan melebihi jumlah pelaburan yang sama, dan ini menyumbang kepada peningkatan dalam nilai entiti perniagaan;
- nilai negatif menunjukkan ketiadaan kadar pulangan yang diingini, yang membawa kepada kerugian tertentu.
Pertimbangan pilihan pelaburan alternatif
Selalunya, sebelum melabur dana mereka sendiri dalam projek tertentu, pelabur bertanya kepada diri mereka sendiri soalan: apakah kadar diskaun yang perlu digunakan oleh syarikat semasa mengira nilai semasa bersih? Jawapannya bergantung kepada ketersediaan peluang pelaburan alternatif. Sebagai contoh, kadangkala, bukannya beberapa jenis pelaburan pelaburan, perusahaan menggunakan sumber kewangannya untuk memperoleh jenis modal berbeza yang boleh membawa lebih banyak keuntungan. Atau entiti perniagaan membeli bon, yang dicirikan oleh kehadiran terjamin keuntungan mereka sendiri.
Pelaburan dengan tahap risiko yang sama
Terdapat perkara seperti pelaburan "suka". Ini adalah pelaburan dengan tahap risiko yang sama. Dari teori diketahui bahawa semakin tinggi risiko pelaburan, semakin tinggi tahap pendapatan, dan, dengan itu, nilai semasa bersih. Oleh itu, pelaburan alternatif dalam projek ini ialah pendapatan yang terdapat kemungkinan untuk menerimanya dalam jumlah yang sama dengan melabur dalam projek lain atau aset dengan tahap risiko yang sama.
Untuk menilai tahap risiko pelaburan, adalah perlu untuk mengandaikan kewujudan projek yang tidak berkaitan dengantanpa sebarang risiko. Kemudian pendapatan tanpa risiko diambil sebagai kos peluang pelaburan. Contoh pendapatan tersebut ialah pembelian bon kerajaan. Apabila mengira projek selama sepuluh tahun, entiti perniagaan akan dapat menggunakan kadar faedah tahunan pada bon kerajaan yang berkaitan.
Merumuskan bahan di atas, perlu diambil perhatian bahawa penunjuk ekonomi ini agak berjaya membantu pelabur dalam menentukan kesesuaian melabur dana percuma dalam pengeluaran tertentu.
